2024年1月其曾在深圳证监局备案辅导◈✿★◈，2025年4月完成第五期辅导后◈✿★◈，突然转战港交所◈✿★◈。这一[弃A转H]的选择◈✿★◈，折射出企业对上市节奏的考量与资本市场环境的适应◈✿★◈。
从政策环境看◈✿★◈，港交所对科技企业的包容性为创想三维提供了机会◈✿★◈。近年来港交所持续优化IPO政策◈✿★◈，吸引了不少在A股遇阻的科技企业转战港股◈✿★◈。
对于消费级3D打印这种尚未有A股上市公司的细分赛道◈✿★◈，港股的上市门槛相对更低◈✿★◈，审核节奏更快◈✿★◈。
根据招股书◈✿★◈，此次IPO募资将主要用于四方面◈✿★◈：一是研发投资以加强技术能力◈✿★◈；二是搭建运营创想云及海外电商平台Nexbie◈✿★◈；三是全球品牌推广与渠道开发◈✿★◈；四是战略性投资并购及营运资金补充◈✿★◈。
公司计划利用募资加强海外本土化运营◈✿★◈，包括设立海外业务中心◈✿★◈、完善售后服务网络等◈✿★◈。
股东结构显示出深圳资本的深度参与◈✿★◈。IPO前四位创始人合计持股81.98%◈✿★◈，牢牢掌握控制权◈✿★◈；
前海母基金◈✿★◈、深创投◈✿★◈、腾讯创投等深圳本土机构分别持股5.81%◈✿★◈、4.32%◈✿★◈、2.16%◈✿★◈，既体现了资本对产业的信心◈✿★◈，也为企业带来了资源支持◈✿★◈。
目前A股上市的3D打印企业多为像铂力特◈✿★◈、华曙高科工业级企业◈✿★◈，消费级企业存在估值空白◈✿★◈。
若上市成功◈✿★◈，创想三维有望获得流动性溢价◈✿★◈，但需面对盈利波动◈✿★◈、竞争加剧等因素的估值压制◈✿★◈。
技术创新是绕不开的核心命题◈✿★◈。长期以来◈✿★◈，创想三维的研发投入强度低于销售投入◈✿★◈，导致产品竞争力依赖性价比而非技术领先◈✿★◈。
IPO募资若能有效投入研发◈✿★◈，在多材料打印◈✿★◈、智能算法等关键领域取得突破◈✿★◈，或将改变竞争格局◈✿★◈。但技术转化为产品优势的周期较长◈✿★◈，短期内难以见效WRITEAS刘耀文插宋亚轩◈✿★◈。
2014年的深圳龙华区◈✿★◈，一间20平米的办公室里◈✿★◈，四位年轻人围着一张信用卡盘算着◈✿★◈，这是创想三维最初的创业图景◈✿★◈。
创始人陈春◈✿★◈、敖丹军◈✿★◈、刘辉林◈✿★◈、唐京科在一场3D打印展会上相识◈✿★◈，彼时消费级3D打印市场几乎被国外品牌垄断◈✿★◈，一台设备售价动辄上千美元◈✿★◈，他们敏锐嗅到了市场空白◈✿★◈。
创业初期的突破来自2016年的爆款产品CR-10◈✿★◈，这款定价500美元的设备◈✿★◈，直接打破了海外市场上千美元的价格壁垒◈✿★◈，月销量突破2万台◈✿★◈，为企业赢得了第一桶金和全球市场的入场券◈✿★◈。
十年后的今天◈✿★◈，创想三维已构建起覆盖3D打印机◈✿★◈、耗材WRITEAS刘耀文插宋亚轩◈✿★◈、扫描仪◈✿★◈、激光雕刻机的全产品线◈✿★◈，并在武汉◈✿★◈、惠州WRITEAS刘耀文插宋亚轩◈✿★◈、深圳布局生产基地◈✿★◈。
2022年的4.61亿元飙升至2024年的11.68亿元◈✿★◈，年复合增速高达59.17%◈✿★◈，成为不折不扣的增长引擎◈✿★◈。
2022年的6.72亿元微降至2024年的6.67亿元◈✿★◈，营收占比从49.9%腰斩至29.1%◈✿★◈，成为唯一营收下滑的区域市场◈✿★◈。
[外热内冷]的格局凯发K8国际娱乐官网◈✿★◈，既反映了全球消费级3D打印市场的区域差异凯发K8国际娱乐官网◈✿★◈，也暗藏着企业战略重心的倾斜◈✿★◈。
[全球最大消费级3D打印产品及服务提供商]自居◈✿★◈，其依据是2020年至2024年累计出货量的27.9%市占率◈✿★◈，较第二名高出10.2%◈✿★◈。
2024年拓竹科技营收突破55亿元◈✿★◈，近乎创想三维的两倍◈✿★◈，在消费级市场份额超40%◈✿★◈。
2024年C轮融资后估值超百亿◈✿★◈，而创想三维自2021年完成5.08亿元A轮融资后◈✿★◈，已四年未获外部输血◈✿★◈。
AI建模工具和活跃的用户社区MakerWorld◈✿★◈，在中高端市场站稳脚跟◈✿★◈；
Hi Combo入门级打印机国补后价格仅1300元左右◈✿★◈，相当于一部中低端智能手机◈✿★◈。
2024年创想三维尝试高端化转型◈✿★◈，产品均价同比提升21.88%至1965.1元◈✿★◈，却导致销量同比减少17.24%◈✿★◈，被竞争对手进一步缩小差距WRITEAS刘耀文插宋亚轩◈✿★◈。
H2D多功能一体机的3000+销量◈✿★◈，创想三维的高端化尝试尚未找到市场突破口◈✿★◈。
更值得注意的是市场竞争的多元化◈✿★◈。不仅有拓竹这样的专业选手◈✿★◈，跨界玩家也开始入场◈✿★◈。
2024年4月安克创新推出的全彩3D纹理UV打印机eufyMake E1◈✿★◈，在众筹平台Kickstarter获得超1.7万名用户支持凯发K8国际登录◈✿★◈。◈✿★◈，募资额达4676万美元◈✿★◈，用消费电子的品牌势能撕开了市场缺口◈✿★◈。
2022年至2024年◈✿★◈，其归母净利润从1.04亿元增至1.29亿元后◈✿★◈，2024年骤降至0.89亿元◈✿★◈，净利率从7.72%腰斩至3.87%凯发K8国际娱乐官网◈✿★◈，甚至低于工业级3D打印企业◈✿★◈。
2025年3月末◈✿★◈，公司存货账面价值达5.16亿元◈✿★◈，较2022年末的1.84亿元增长180%凯发K8国际娱乐官网◈✿★◈，存货周转天数从75.74天延长至93.69天◈✿★◈。
2022年至2025年3月累计计提存货减值5040万元◈✿★◈，成为利润吞噬的又一黑洞凯发K8国际娱乐官网◈✿★◈。
2025年3月◈✿★◈，公司现金及等价物4.56亿元已不足以覆盖当期负债◈✿★◈，上市募资成为[输血]的迫切需求◈✿★◈。
这种资金紧张与海外扩张的节奏密切相关◈✿★◈。为应对美国关税政策和旺季需求◈✿★◈，创想三维提前在美囤货◈✿★◈，导致资金占用增加◈✿★◈；
2024年原材料成本占销售成本的76.4%◈✿★◈，在供应链波动下◈✿★◈，成本控制的难度持续加大◈✿★◈。
CONTEXT数据◈✿★◈，2024年全球入门级3D打印机96%来自中国供应商◈✿★◈，中国企业已主导这一细分市场◈✿★◈，但内部竞争也日趋白热化◈✿★◈。
2024年全球消费级3D打印机前五大厂商均为中国企业凯发K8国际娱乐官网◈✿★◈，合计占据超70%市场份额◈✿★◈。
29%市占率居首◈✿★◈，创想三维16.9%紧随其后◈✿★◈，智能派◈✿★◈、纵维立方等企业也在快速追赶◈✿★◈。
这种高度集中的格局◈✿★◈，既反映了中国供应链的优势◈✿★◈，也意味着头部企业间的贴身肉搏将更加激烈◈✿★◈。
FDM（熔融沉积）技术领域◈✿★◈，拓竹科技凭借多色打印◈✿★◈、高速打印等创新功能主攻中高端市场◈✿★◈；
创想三维通过全价位覆盖吸引广泛用户◈✿★◈；纵维立方则依托供应链整合打性价比◈✿★◈。
2024年全球消费级3D打印机市场规模达41亿美元◈✿★◈，预计2029年将增至169亿美元◈✿★◈，年复合增长率33%◈✿★◈；出货量从410万台增至1340万台◈✿★◈，年复合增长率26.6%◈✿★◈。
[消费级3D打印第一股]◈✿★◈，它的探索都为行业提供了宝贵经验◈✿★◈：在全球化竞争中◈✿★◈，技术创新与生态建设才是长久之计◈✿★◈；
在规模与利润的平衡中◈✿★◈，找到可持续的增长节奏至关重要◈✿★◈；在资本市场的追逐中◈✿★◈，不忘技术普惠的初心方能走得更远◈✿★◈。
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